澳门新蒲京app下载二零一零年上5个月仿制药股独领市镇风流

关于Teva的战略方向和压缩仿制药价格方面的担忧继续伤害着这家以色列公司,如今这家公司还在苦苦寻找新CEO。下表总结了今年上半年表现最好以及最差的3家次重量级企业,有趣的是,除了表中的企业,其他几家知名生物科技公司如百健,夏尔,吉利德均出现了2%至6%的下滑。

自2013年底,阿斯利康的股价已上涨了23%,它的市值不仅由辉瑞的收购得到提升,而且也得益于其研发线看涨的内部预测。2014年下半年令人担心的关键问题是辉瑞是否返回来进行第二收购,及阿斯利康是否能证明其估值正在提升。投资者需要看到研发线有形的证据。

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据EP
Vantage最新公布的制药公司分析报告显示,随着专利悬崖和生物仿制药审批途径成为焦点,对于投资者们来说,仿制药企业将成为2009年最佳的投资对象。
除梯瓦外,上半年所有登记注册的大型制药公司股票几乎全部收绿。在中型制药公司中,表现最好的前五强都是仿制药公司或以仿制药为主业的公司,这些公司股价平均涨幅比所有仿制药上市公司高28%。与此形成对比的是,大型制药公司股价普遍下跌,平均跌幅为11%(除被并购的惠氏和先灵葆雅外)。
除了专利风险,大型制药公司削减股息,还面临股票回购计划的争论,目前投资者不再留恋处于水深火热中的大型制药公司,纷纷将目光转向仿制药公司。这种趋势在大中型制药公司上半年股票表现中得到了进一步确认。
大型制药公司:行情普跌
除了被收购的公司之外,梯瓦和爱尔康是上半年大型制药企业中的亮点。
作为一家眼科专科用药制药公司,爱尔康目前已经从2008年10月份的盈利警报中有了实质性的恢复。2008年10月,爱尔康股票在一周之内狂跌34%。究其原因主要是,美元升值、爱尔康美国销售额放缓和投资者对关键产品面临仿制药竞争的恐惧。2008年11月,爱尔康股价降至5年来71.90美元的最低点,而此前该公司股票一直处于上升趋势。
作为2008年股票市场表现最差的公司之一诺华,目前拥有爱尔康25%的股票。2008年4月,诺华以每股143美元从雀巢公司手中获得了爱尔康的股票。
2010年1月~2011年7月,诺华将有机会从雀巢手中购买后者持有的爱尔康52%的股票。与此同时,雀巢将有机会以市值溢价20.5%的价格将这些股票出售给诺华,但最高价格将不超过每股181美元。
距上述两公司的选择还有6个月的时间,业内拭目以待爱尔康在接下来的一年之内将有怎样的表现。
武田是到目前为止股票表现最差的大型制药公司。2009年3月,FDA在武田最重要的糖尿病药物Alogliptin前面设置了一道高墙后,武田股票就开始走下坡路。武田的这只药物现在正面临2013年之前不能上市的困境。
另一方面,制药公司和投资者对美国新一届政府的医保计划心存恐惧。2009年2月底,所有制药公司股票都出现了大幅下跌。
诺华和葛兰素史克正尽最大的努力,试图从医疗保健公司股票全面下跌的颓势中恢复元气。
礼来股票下跌还源于投资者对其糖尿病业务的担忧。辉瑞还没有从收购惠氏的震荡中恢复。在美国医改重组之前,辉瑞宣布收购惠氏,这一决定让辉瑞股票在3月份达到了12年来的最低点。
中型制药公司:仿制药全席
所有涨幅五强的中型制药公司都是仿制药公司或仿制药业务占据重要地位的公司。除了涨幅五强,印度瑞迪博士制药和斯洛文尼亚著名制药企业Krka公司也给人们留下了深刻的印象,涨幅分别达到了66%和45%。但由于这两家公司在2009年初资产低于25亿美元,所以未被EP
Vantage纳入中型公司。
中型制药公司中,Abraxis生物科技和Endo制药公司表现最差。
2009年以来,一些投资者对Endo制药公司的运营不满意。此外,2009年1月初,该公司出于对国王制药和Alpharma这两大疼痛领域巨头合并的担忧,不顾后果地收购了Indevus公司。
Abraxis公司股票下跌主要是由于该公司从阿斯利康公司买回了抗肿瘤药物白蛋白紫杉醇纳米制剂的美国所有权,同时投入大量的人力物力建设自己的销售网络,目前看起来此举并没有获得股东们的赞成。
2009年5月,Cephalon公司出售3亿美元的股票和3.5亿美元的可转换债券,造成了其股票被大量抛售,股价达到2年半以来的最低点,并且到目前为止没有恢复的迹象。
在股价下滑幅度最大的5家中型公司中出现了2家日本制药公司的名字,分别是三菱田边制药和久光制药。
2009年上半年,日本制药公司股票指数下跌11%。其中,武田损失最大,第一三共则因兰伯西造假被FDA处罚陷入了困境。

小型生物科技公司的快速成长多得益于受到的关注程度,许多发展迅速的小型生物科技公司会被大型制药企业视为潜在收购目标,这会导致小公司的市值急速上升,而过高价格反而抑制了收购。

另一方面,辉瑞对阿斯利康的收购尝试提振了欧盟制药企业在上半年的股市,两种完整的工业趋势在过去6个月被分割出来-并购与税收倒置。

二、总体资本活跃度如何?

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除了阿斯利康,可以说席卷整个行业的并购潮对大型专业制药有巨大的影响,如Shire、艾尔建和阿特维斯。

3.最值得关注的大盘公司市值增长数据:

再生元在今年上半年表现良好的原因主要是自身免疫性药物dupixent的获批上市,预测显示该药在2022年的销售将达到7亿美元。其他中型企业在今年上半年的TOP5表现如下表:

虽然从吉利德于2011年底收购Pharmasset开始,投资者的热情一直支持着生物科技领域的牛市,但在今年三月份,当丙型肝炎药物Sovaldi处于美国药品定价风暴中心的时候,这种持续的热情减退了。

(IPO复苏贡献主要源自美国,美国纳斯达克NASDAQ生物技术股指飙升至2015年底以来最高点。2017上半年生物技术股IPO上市平均募资6300万美元,超过了2016年的5100万,第一季度IPO在欧洲占据半壁江山,第二季度IPO则主要来自美国——全球Q2总计16家只有5家在美国境外上市。第二季度有两家IPO募资超1亿美元的公司:G1
Therapeutics和Biohaven。图片来源:EvaluatePharma)。

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重磅炸弹产品市场投放需要重新定义

IPO方面,今年许多发展阶段的小型公司,已经抢占了实现IPO上市的先机。创投方面,创业投资动力持续,不过创投轮数增长步伐难以企及2015年水平。并购方面,在制药行业投资生态总体向好态势下,上半年并购交易活跃度却反常地进入了低谷期,强生公司以300亿美元收购Actelion公司是唯一个并购亮点。并购动力不足的可能原因:美国企业税改不力、大药企海外资金回流受限、生物技术股高估值,抬高了大规模并购的风险。

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免疫肿瘤继续助推行业预期

7.生物技术股并购年度和季度数据预览:

2017上半年,小型制药企业抓住了上市的机会,出现了自2015年以来首次季度IPOs超过10亿美元的现象,风险投资方面略显逊色。整个医药行业处于一种相对健康的状态,交易活动近乎下降到最低点,若不是强生以300亿美元收购Actelion公司,情况恐怕会更糟。

澳门新蒲京app下载,上半年,在最令人印象深刻的制药巨头成长股中,阿斯利康的业绩仅仅被诺和诺德与礼来超过,这两家公司的股价分别上涨了27%和24%。

第二季度生物制药股市飙升,伴随着发展期小型公司IPO复苏,新发股募集资本超10亿美元;主要贡献源自美国IPO市场,其中Biohaven公司IPO市值达1.68亿美元,成为今年最大规模IPO上市公司;

整个医疗股指在2017上半年表现良好,纳斯达克生物技术指数创18个月最高,只有少数几家公司表现欠佳,其他主要股指数据如下。

虽然股东未因辉瑞没能收购阿斯利康而对其进行惩罚,但该公司寻求收购阿斯利康的决定的确对其长期战略提出了一些问号,因为CEO
Read过去几年里一直告诉股东辉瑞在变得更大之前将会变得更小。

四、投资风向迷津图解?

2017上半年,全球大量新药获批上市,展示了生机勃勃的研发生产力。大量新产品涌入市场也在一定程度上让人们开始担忧治疗花费问题,特别是诺华新产品CAR-T疗法上市之后,考虑到他的复杂程度,相应的花费可想而知,相关机构正试图对治疗花费进行管制。

特别是,对药品定价持续性的担忧超出了吉利德的产品,蔓延到了更广泛的生物科技和制药领域。虽然这些担忧后来已经消除,但在更坚定地推动药品定价融入到美国消费者意识中的问题上,Sovaldi及可能会发挥显著重要的作用。

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因此,尽管Sovaldi在3月份处于关键的一个明显生物技术销售中,但这款产品在重新定义新产品市场投放预期方面的作用帮助推动了纳斯达克生物指数在第二季度恢复。

4.最值得关注的中盘公司市值增长数据,及其相关投资事件:

相对于2016年,2017年主要生物股指已经恢复元气,整体上均有一定程度的提升,企业并购活动数量的严重不足,可能是受到政策和经济大环境的影响,或者是部分企业的估值过高,使得欲收购公司望而却步。

在制药巨头的大规模收购中,与辉瑞形成鲜明对比的是葛兰素史克与诺华之间的资产互换,以及默沙东将消费者保健业务出售给拜耳。

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百时美施贵宝似乎是大盘股里唯一下滑的公司,去年Checkmate-026临床失败,Opdivo又痛失肺癌一线用药的地位,而将这一地位拱手让给了后来居上的Keytruda。

然而,由于百时美施贵宝2020年销售预期的大约三分之一与免疫治疗药物有关(伊匹单抗和Nivolumab),所以对于该公司未能在这类药物研发中建立明确领先地位的看法影响了其上半年的业绩。

2017年6月底,纳斯达克生物技术股指创下18个月来新高,而且,纵观全球各大股票市场中,2017年上半年医疗健康总股指表现超出预期;